На следующей неделе, 21 марта, состоится очередное заседание Центробанка, на котором будут рассматривать целесообразность повышения ключевой ставки. Оснований для дальнейшего роста «ключа», говорят эксперты, все меньше. В то же время регулятор вряд ли пойдет на его снижение. Подробнее — в материале Общественного телевидения России. На прошлом заседании Центробанк сохранил ключевую ставку на уровне 21%. Специалисты сходятся во мнении, что и в марте будет то же самое. Главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев рассказал РБК, что в прошлый раз регулятор задумывался о повышении «ключа» из-за высоких темпов инфляции и инфляционных ожиданий. Сейчас оба показателя замедляются, но все равно остаются значимо выше целевых значений. Поэтому высока вероятность, что ЦБ сохранит, а все-таки не опустит ставку. Весомое влияние на инфляцию оказывает укрепление рубля, указал руководитель управления аналитики финансовых рынков и премиального обслуживания сервиса «Газпромбанк Инвестиции» Андрей Ванин. Только за февраль нацвалюта укрепилась к доллару на 10,5%, а к юаню — на 10,6%. В марте курс был нестабилен: рубль то ослаблялся до почти 90 за доллар, то приближался к 86-ти. Еще одним фактором в пользу сохранения ставки является снижение темпов кредитования. Согласно данным ЦБ, в январе объем кредитов, выданных юридическим лицам и предпринимателям, сократился на 52,5% по сравнению с декабрем и составил 4,2 триллиона рублей. Однако в Банке России считают, что пока рано делать выводы о долгосрочности этой тенденции. Специалисты считают, что ЦБ не только сохранит ставку на прежнем уровне, но и смягчит риторику по поводу будущего «ключа». «Наиболее вероятно, что регулятор исключит вариант с дальнейшим повышением ключевой ставки. Есть, конечно, небольшая вероятность, что регулятор может просигнализировать и о том, что готов в ближайшем будущем рассматривать и варианты снижения, но я думаю, это все-таки очень маловероятный сценарий», – сказал директор аналитического департамента группы компаний «Регион» Валерий Вайсберг. Руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая рассказала сайту banki.ru, что ЦБ пойдет на повышение ключевой ставки, если текущих денежно-кредитных условий окажется недостаточно для устойчивого замедления инфляции, либо если проявятся новые инфляционные риски. Среди них — расширение программ льготного кредитования, нестабильность в мировой экономике, новые жесткие санкции и так далее. Центробанк на мартовском заседании будет рассматривать аргументы и за, и против повышения ключевой ставки, заявил в беседе с «Российской газетой» зампред ЦБ Алексей Заботкин. «Совет директоров 14 февраля дал сигнал, что на ближайшем заседании будет оценивать целесообразность повышения ключевой ставки. Те данные, которые поступили за последний месяц, как-то значимо картину не меняют», – сказал он. По словам Заботкина, текущие темпы роста цен по-прежнему гораздо выше, чем целевой уровень ЦБ в годовом выражении. Поэтому говорить по поводу значительного и устойчивого снижения инфляции пока рано, подчеркнул зампред Центробанка. Многие эксперты считают, что снижение ключевой ставки начнется только во второй половине года. Тем не менее некоторые все же не исключают, что это случится раньше. Так, независимый эксперт Виктор Тунев уверен, что регулятору необходимо опустить «ключ» хотя бы на один процентный пункт. «Реальные ставки по рыночным кредитам остаются существенно выше ключевой. Рыночные кредиты или не выдаются, или берутся вынужденно, обрекая компании на долговое бремя на несколько лет. Все больше доля кредитов по льготным ставкам. То есть в этом смысле сверхвысокая ключевая ставка не работает», – пояснил он. Смягчение денежно-кредитной политики начнется, когда дела в геополитике будут развиваться в позитивную для России сторону, полагают специалисты. Позволит заставить регулятора опустить ставку и снижение инфляции. Директор по инвестициям УК «Астра Управление активами» Дмитрий Полевой предположил, что первые шаги к снижению ставки Банк России сделает в апреле-июне. Заведующий лабораторией денежно-кредитной политики Института Гайдара Евгений Горюнов считает, что у регулятора пока нет поводов для изменения ставки. Он ожидает снижения «ключа» не ранее июньского заседания. Если регулятор сохранит ставку на прежнем уровне, депозитные ставки начнут плавно снижаться, уверен аналитик ФГ «Финам» Игорь Додонов. Аналогичное мнение высказал и начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК «ВЕЛЕС Капитал» Юрий Краченко. «Даже если ЦБ сохранит ставку, российские банки, скорее всего, продолжат постепенно снижать ставки по предлагаемым депозитам. При этом чем длиннее депозит, тем будет больший масштаб дальнейшего снижения ставок по нему», – высказался он.