В декабре особенно хочется побыстрее заглянуть в будущее, чтобы понять, чего ждать от нового года. Это касается и экономики. Когда Центробанк опустит ключевую ставку? Когда подешевеет жилье? Прошла ли Россия переломную точку инфляции и что вообще будет дальше? ОТР спросил об этом у профессора, доктора экономических наук, председателя Совета Общероссийской общественной организации потребителей (ОООП) «Финпотребсоюз» Игоря Костикова. Глава Центробанка Эльвира Набиуллина заявила, что регулятор допускает повышение ключевой ставки на ближайшем заседании совета директоров, которое будет 20 декабря. Многие эксперты считают, что она поднимется с 21% до 23-25%. Что касается снижения ставки, глава Сбербанка Герман Греф назвал такой вариант возможным не раньше середины 2025 года. Игорь Костиков: «Ожидание со стороны рынка — это два процентных пункта. Хотя многие специалисты не исключают более агрессивного повышения ставки – до 25%. Такая ставка, безусловно, негативно сказывается на экономике. Однако, несмотря на предыдущие повышения, инфляция продолжает разгоняться. Прогноз инфляции до конца года — порядка 9%, что превышает ожидания Банка России. Если говорить о снижении ставки, ЦБ прогнозирует его в начале 2026 года. Таким образом, следующий год будет проходить под высокой ставкой, что негативно скажется на темпах экономического роста». В 2025 году российские банки выдадут на 30% меньше кредитов физическим лицам, чем в 2024-м, прогнозирует ВТБ. Топ-менеджер этой финансовой организации Георгий Горшков считает такой шаг оправданным на фоне высоких ставок и жестких требований к заемщикам. Игорь Костиков: «В настоящее время данные показывают, что объемы потребительского кредитования уже сокращаются, и этот тренд продолжится. Собственно, рост кредитной ставки и является тем инструментом, который регуляторы используют для сокращения кредитования. Наряду с этим Банк России повысил требования к заемщикам с целью сокращения потребительского спроса. Пока кредитование коммерческого сектора снижается более медленными темпами, а ЦБ рассчитывает на "охлаждение” кредитования бизнеса. Все эти меры предназначены для сокращения темпов инфляции». Центробанк проанализировал оперативные данные и заявил, что кредитование компаний наконец стало замедляться. Появилось мнение, что переломная точка в борьбе с инфляцией, о которой в ноябре говорила Набиуллина, возможно, удачно пройдена. Игорь Костиков: «Да, это классический способ сокращения темпов монетарной инфляции. До последнего повышения ключевой ставки Банк России отмечал, что коммерческое кредитование не реагирует на предыдущие повышения. Только после повышения до 21% стало замедляться кредитование бизнеса». Президент Владимир Путин отметил успехи в импортозамещении, предупредив, что ушедшим из РФ западным компаниям будет непросто вернуться в страну. За последние два года многие ниши, которые освободили европейцы, начали занимать другие страны. И импортозамещение российскими брендами, по словам главы государства, идет очень быстрыми темпами, которых наша страна даже не ожидала. А замминистра финансов Алексей Моисеев заявил, что уже в 2025 году на наш финансовый рынок вернутся иностранные инвесторы. Игорь Костиков: «Необходимо разделить вопрос об успехах импортозамещения и возвращении инвесторов. Да, импортозамещение развивается высокими темпами, но все-таки недостаточными, поскольку воздействуют санкции, и зачастую это более сложный путь. Нужно наладить не только непосредственно производство, но и производство оборудования для выпуска товаров, которые необходимо импортозаместить. Однако поставки оборудования из-за рубежа затруднены, поэтому приходится налаживать его производство внутри страны, что удлиняет этот процесс. Речь не идет о стимулировании возвращения компаний, ушедших из России, о чем президент и сказал: никто не собирается создавать для них привилегированные условия. И если они вернутся, то им придется все начинать с нуля. Что же касается инвесторов, о чем говорит Моисеев, — это вопрос возвращения доверия к российскому финансовому рынку и преодоления негативных последствий санкций. Речь идет о том, что наши компании вновь становятся привлекательным вложением для иностранного капитала, несмотря на выведенные санкции». «Сбер» зафиксировал снижение цен на квартиры в Москве. Ноябрьская статистика ипотечных сделок показала, что новостройки подешевели на 1,3%, а вторичка — на 0,3%. Цены снизились в среднем до 343 и 297 тысяч рублей за квадратный метр. Игорь Костиков: «Одним из ключевых факторов роста инфляции в этом году был рост спроса на жилье, вызванный программами льготной ипотеки. В результате резко возросли цены как на первичном, так и вторичном рынке. Таким образом, в значительной мере был снижен положительный эффект от программ льготной ипотеки. Снижение стоимости жилья отражает сокращение спроса, вызванное подорожавшей ипотекой. Более того, начали падать цены на отдельные виды стройматериалов, что тоже является последствием роста ключевой ставки и снижения спроса. Очевидно, что в результате роста ключевой ставки следует ожидать дальнейшего снижения спроса и, соответственно, цен на жилье. Собственно, это и есть одна из целей повышения ключевой ставки со стороны Банка России. Именно ипотека, рост спроса на жилье, строительство, производство строительных материалов, спрос на оборудование для дома — ключевые элементы роста инфляции в этом году. Есть надежда, что в ходе нормализации инфляции будет дальнейшее снижение стоимости жилья и повышение его доступности в будущем».