В пятницу, 25 апреля, Банк России проведет очередное заседание по ключевой ставке. С октября 2024 года она держится на уровне 21% — самом высоком за последние годы. Многие эксперты считают, что «ключ» останется неизменным и в этот раз. В чем причина и когда все-таки ставка начнет снижаться? В этих и других вопросах ОТР разбирался вместе с экономистами. Ключевая ставка в размере 21% держится с 28 октября прошлого года. На каждом заседании регулятор дает сигнал: пока на снижение «ключа» рассчитывать не стоит, так как этот инструмент необходим для того, чтобы вернуть инфляцию к цели 4% в 2026 году. ЦБ даже допускал, если текущий уровень ставки перестанет работать, ее поднимут еще выше. Но пока нынешняя денежно-кредитная политика выполняет необходимые регулятору функции — инфляция снижается три недели подряд. Так, с 8 по 14 апреля инфляция составила 0,11% после 0,16% с 1 по 7 апреля и 0,2% с 25 по 31 марта. В марте этот показатель составил 0,65% против 0,81% в феврале. О том, что цены наконец начали снижаться, говорила и сама Эльвира Набиуллина. По ее мнению, инфляция придет в норму к концу текущего года. «Мы все-таки рассчитываем, что период высокой ключевой ставки, хотя мы говорим, что будет продолжительное время, но он не будет бесконечным», – заявляла она. Многие аналитики сходятся во мнении, что ключевая ставка в очередной раз сохранится. Такой же точки зрения придерживается и доцент кафедры финансов устойчивого развития РЭУ имени Г. В. Плеханова Мария Ермилова. В беседе с ОТР она отметила, что пока нет предпосылок для того, чтобы ЦБ начал снижать «ключ». «Сохраняется волатильность рубля, геополитическая ситуация. Пока нет четко сформированных предпосылок для снижения ставок. Достаточно напряженная ситуация пока остается на рынке. При улучшении ситуации снижение ключевой ставки можно будет наблюдать не ранее второй половины года», – добавила она. Председатель комиссии по безопасности финансовых рынков совета ТПП России Тимур Аитов тоже считает, что Центробанк оставит ключевую ставку неизменной. По его словам, риск отклонения инфляции от целей регулятора все еще остается высоким. «Нашему регулятору требуется время, чтобы убедиться в устойчивости и контролируемости нынешних трендов на снижения инфляции», подчеркнул он в разговоре с ОТР. Однако не все поддерживают мнение, что «ключ» сохранится. Доцент кафедры экономической политики и экономических измерений Института экономики и финансов ГУУ Максим Чирков рассказал ОТР, что сейчас намечаются тенденции на снижение ставки. Он указал на замедление инфляции и укрепление рубля. «ЦБ уже показал за предыдущие месяцы и годы, что он готов к необычным решениям, к неожиданным решениям. И я бы не исключал того, что ЦБ приступит хотя бы к минимальному снижению ключевой ставки, ну или в крайнем случае оставит ключевую ставку на нынешнем уровне, но с более мягкими комментариями относительно будущих изменений», – сказал собеседник ОТР. Нынешняя политика Центробанка дает ощутимые результаты, добавил Чирков, и хоть до инфляции в 4% еще далеко, налицо положительные изменения. «Все-таки можно констатировать, что есть некоторое замедление темпов роста цен. Поэтому, как мне кажется, ЦБ имеет возможность продемонстрировать непосредственно снижение ключевой ставки, пусть даже на небольшой процент. Но это будет безусловно положительным сигналом для российской экономики», – уверен эксперт. Глава ВТБ Андрей Костин считает, что Банк России будет удерживать ключевую ставку достаточно долго. Только к концу 2025 года ее постепенно будут уменьшать. «Мы считаем, что есть основания для того, чтобы к концу года она начала несколько снижаться, но постепенно — скажем, до 19%. На протяжении последующих двух лет она будет оставаться достаточно высокой», – процитировал его ТАСС. Тимур Аитов предположил, что «ключ» начнут опускать в июне. По его словам, сейчас инфляцию замедляет слабое кредитование, но в любой момент все может измениться. «Например, картину в обозримом будущем могут подпортить черные лебеди в виде роста тарифов естественных монополий на электроэнергию и газ. И даже в нынешнем году, если цена на нефть по-прежнему будет ниже прогнозной, то рубль придется рукотворно опускать до запланированных в бюджете значений в 96,5 рубля за доллар, а значит, его стабилизирующее влияние на замедление инфляции прекратится», – добавил эксперт. Еще до очередного заседания ЦБ российские банки стали снижать ставки по вкладам, так как они невыгодны, отметила Ермилова. По ее мнению, при сохранении «ключа» тенденция может продолжиться. «Интересные выгодные предложения могут сохраниться для привлечения новых клиентов, при участии в программе долгосрочных сбережений. В целом снижение ставок по вкладам и счетам вполне вероятно», – заключила она.